2025年的全球经济图景，在韧性与挑战的交织中徐徐展开。国际货币基金组织（IMF）最新报告显示，全球经济增速从2024年的3.6%温和放缓至2.6%，2026年预计进一步降至3.1%，贸易碎片化、政策不确定性与劳动力供给短缺成为主要拖累因素。然而，在整体放缓的大背景下，经济体分化加剧、新动能加速集聚，为全球经济在不确定性中寻找新平衡提供了关键线索。
全球经济的分化态势日益清晰。发达经济体增长持续乏力，2025年增速仅为1.6%，其中美国经济增速放缓至2.0%，欧元区与日本分别维持1.3%和1.1%的低位。贸易保护主义升级与限制性移民政策是核心制约因素，美国关税政策推高消费价格，而发达经济体劳工净流入量锐减直接影响产出水平。与之形成鲜明对比的是，新兴市场和发展中经济体以4.2%的增速成为增长主引擎，东盟国家4.7%的增速与南南贸易8%的上半年增幅，彰显了供应链多元化与数字化转型的成效。这种分化背后，是全球经济格局的深刻重构，亚洲、拉美与非洲正在通过产业升级逐步改写全球贸易版图。
在全球经济承压的同时，双轨驱动力正在重塑增长逻辑。人工智能与绿色转型成为贯穿全年的核心主题，世贸组织预测AI到2040年有望推动全球贸易额提升34%-37%，而中国在风电、光伏领域的技术突破降低了全球清洁能源成本，新能源汽车渗透率已突破50%。但机遇背后暗藏风险，IMF警示当前AI投资激增类似互联网泡沫，若技术回报不及预期，可能引发科技股回调与金融市场波动，甚至冲击宏观金融稳定。债务压力同样不容忽视，美国政府债务占GDP比重预计2030年将升至143.4%，低收入国家则面临外部援助减少的困境，双重约束限制了全球转型动能。
面对复杂局势，中国经济以5.2%的前三季度增速提供了关键稳定性，全年总量有望迈上140万亿元新台阶。新质生产力的加速培育成为破局关键，从北京怀柔固态锂电池的技术攻关到江西S1000型浮空风力发电系统的成功试飞，从“凉都号”硬岩掘进机的产业化应用到光谷未来产业研究院的前瞻布局，科技创新与产业升级正在形成深度共振。政策层面，十大重点行业稳增长方案陆续落地，电子信息制造、汽车、电力装备等领域通过“优供给、扩需求”双轮驱动，既破解光伏等行业的“内卷式”竞争，又通过场景创新推动新技术规模化应用。海南自由贸易港全岛封关运作启动与外资准入负面清单持续“瘦身”，则让中国在保持宏观稳健的同时，以高水平开放拓展合作空间。
资产配置逻辑也随经济格局调整而重构。权益市场中，科技成长与自主可控成为绝对主线，AI算力、半导体、人形机器人等新质生产力相关板块受流动性改善与政策支持双重利好，建议配置比例达40%；消费复苏与高股息红利资产则分别受益于收入提升政策与防御性需求，各占20%配置权重。债券市场宜采取“中短久期信用债为底仓+利率债波段操作”的策略，警惕下半年经济改善带来的回调风险。黄金作为对冲工具价值凸显，去美元化趋势、地缘冲突与美联储降息预期共同强化其长期牛市逻辑，而大宗商品呈现显著分化，原油震荡偏弱，工业金属则有望受益于制造业弱复苏带来的补库需求。
展望2026年，全球经济仍需在多重不确定性中寻找平衡。贸易政策分歧、美国债务风险与AI泡沫隐患可能加剧市场波动，但技术深化应用、绿色转型降本与新兴经济体内生动力仍将创造结构性机遇。对政策制定者而言，建立透明的贸易政策路线图、重建财政缓冲区间、推动结构性改革是穿越周期的关键；对市场参与者来说，把握新质生产力赛道的长期价值、做好跨资产类别的风险对冲，将成为应对波动的核心策略。正如经合组织秘书长科尔曼所言，唯有通过建设性对话凝聚合作共识，才能让全球经济在分化中实现更高质量的平衡发展。
